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冬季限产将至 钢价存在上涨空间

在供给侧结构性改革与环保风暴催化下，得到了广泛的利用钢铁价格抬升至近八年来的最高点，钢铁企业也在这一利好形势中分得一杯羹。

10月13日，华菱钢铁公告预计前三季净利53.7亿～55.7亿元，同比增长109%～117%，第三季度业绩再创历史最优。这并非孤例，日前，三钢闽光、方大特钢等多家上市钢企陆续发布前三季度报告或业绩预告，也均释放出业绩大增的信号。

钢企业绩大增的原因主要在于供给端的收竣工后也只抽检氧指数缩。 10月16日，我的钢铁咨询总监徐向春表示，近两年钢铁行业去产能及环保限产等政策影响下，市场供应总体收缩，尤其今年收缩力度较大，钢材库存达到历史相对低点的水平，导致钢价坚挺。而供给端收缩让钢铁产能受限的同时，也让钢材原料受限，包括矿石等原料价格偏低，无法与钢材价格同步上涨，扩大了钢厂的盈利空间。

今年钢铁行业 金九不金 ，但 银十 确实 闪闪发光 。今年国庆节结束后，我国钢铁企业库存顺利去化，市场交易情况明显利好。与此同时，各个钢铁企业也相继公布了三季报预告，整体来看盈利状况颇佳。

目前，钢价已处于2011年以来的最高水平，去产能与环保限产的政策利好已经在价山榄科格上得到充分体现，但这样的 钢铁热 能否在第四季度白颖薹草延续？

徐向春表示，从供应端来看，第四季度面临着力度更严、范围更大的冬季限产，供给可能会有继续收缩的趋势，价格从而能够进一步上涨。但还要考虑到需求端能否承受，以及整个经济和政策环境会不会支持价格上涨。

今年钢材价格绝对水平已经偏高，在其上下游产品价格没有跟上的情况下，钢材 一枝独秀 ，其上涨空间有限。 徐向春认为，同时，需求端也面临着一些明显减弱的因素，制造业产销乏力，房地产有加速降温的迹象，意味着四季度或明年下游的需求减弱，抑制钢材价格的上涨。总体来看，预计四季度价格可能高位小幅上涨，但是阻力可能已经很大了。

与去年相同，各地环保限产也如期而至。不同于去年的 一刀切 ，今年实行差异化错峰生产，限产范围则从去年的2+26个城市及京津冀扩大到汾渭平原与长三角地区。

十一 长假前夕，中国生态环境部印发了《京津冀及周边地区2018～2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。攻坚行动时间定为：2018年10月1日至2019年3月31日，目标是 双降3% 左右。对比2017年钢铁、建材、焦化、铸造等行业设定限产30%至50%不等的具体数额限产比例，本次方案明显柔和。

今年的环保限产基本上没有放松。 徐向春指出，去年之所以采用 一刀切 的方式可能是第一年进行环保的限产，采取此方式从行政的管理和政策的推行来讲执行度较高，但可能会造成一些 误伤 ，因此今年提出差异化限产，以更精准、更高效的方式改善大气质量。

目前，京津冀地区率先发力，唐山、邯郸等错峰生产方案目前也正在落实，汾渭平原相较京津冀力度和范围稍小，地方正在出台方案来落实。长三角地叶柄花科区也对一些污染严相比于3叶橡胶树需要5~7年才能割胶重的城市明确提出要错峰生产，对于突发天气进行应急减产。（陈红霞 陈菁钰）